扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 债券研究

研究报告:大通证券-加息后央票发行利率首度上调点评-110408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-08 11:52:05
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐虹
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 224 KB 分享者: ray****ao 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        本周恰逢清明假期,因此央行将周二和周四的公开市场操作全部统一至周四进行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周到期资金规模2110亿元,如无意外,回笼资金规模1830亿元,尚余280亿元,央行结束了此前连续4周的净回笼,转向小幅净投放。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,原因在于央行刚刚加息,小幅净投放可以缓解市场,尤其是货币市场的短期波动,但这并不代表央行紧缩政策的放松。  4月公开市场到期资金规模达到9110亿元的规模,创下09年10月以来历史新高,央行仍面临很大的回笼压力。如此巨大的到期资金规模,可能无法单纯依赖公开市场操作进行对冲,存准率在4月仍有上调空间。2月、3月央行两度上调存准率之后,市场资金面在短期紧张后迅速恢复宽裕,也就是说市场对存准率上调的反应已经出现钝化。  加息后,本次央票发行利率的上行尤其是作为短债风向标的1年期央票一级市场发行利率的定位有利于整个短债市场重心的重新确立,目前一年期国债二级市场收益率2.87%,一年期央票发行利率3.3058%,理论上讲一年期国债收益率应该上行至3%一线,也就是说,目前短债市场收益率面临较大上行风险。另一方面,本次央票发行利率调整后让然高于一年期定存利率水平,市场加息预期仍然难以缓解。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com