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        2011年4月7日，公司发布2010年年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年报显示，2009年公司实现营业收入28.79亿元，同比增加70.14%，实现利润总额2.88亿元，同比增加91.97%，归属于母公司所有者的净利润2.18亿元，同比增加111.01%，实现每股收益0.40元，同比增加110.53%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    点评：    ※产量和价格将共同增厚公司营业收入    报告期内，公司共生产黄金5,060千克，同比增长15.63%，其中自产2,456千克，同比减少2.55%；共生产锑品23,077吨，同比增长20.78%，其中精锑19,589吨（生产氧化锑内部转化10,957吨），氧化锑13,496吨，锑品自产量16,551吨；共生产钨品2,042标吨，全部为自产，其中仲钨酸铵1,940吨，同比增长13.78%，钨精矿102标吨。    从分产品分析：黄金销售收入13.46亿元，同比增长48.24%，营业成本同比增长56.08%至9.48亿元，导致黄金毛利率下降3.54%，主要原因是外购非标金的比例增大导致成本增加显著；锑品销售收入12.50亿元，同比增长124.34%，而营业成本7.99亿元，同比增长101.99%，毛利率同比增加10.53%；仲钨酸铵销售收入21,463.22万元，同比增长64.19%，采矿品位下降导致成本上升33.14%，但毛利率增加12.10个百分点。    ※资源：积极探矿  稳步增储    截至报告期末，公司拥有和控制矿业权39个，其中：探矿权21个，面积359.31平方公里；采矿权18个，面积40.00平方公里。2010年底公司保有资源储量：矿石量2,113万吨，同比增长11.49%；金41,643千克、锑194,252吨和钨44,828吨，同比分别增长13.05%、11.18%和-1.56%。    ※盈利预测    2011年公司计划生产黄金6,150千克，锑品25,000吨，钨品2,200标吨；黄金、锑、钨三种金属保有资源储量同比上年净增长不低于10%。我们对未来金、锑、钨的价格持乐观态度；公司未来资源和产量扩张的前景也使我们对公司充满信心。预计公司2011-2012年的EPS分别为1.09、1.34元，维持"增持"评级。    ※风险提示    宏观经济的不确定性，黄金价格存在不确定波动，产品需求下滑。    资源勘探进展情况存不确定性。