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研究报告:长城证券-2011年二季度A股投资策略:紧缩尾声,震荡上行-110401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-08 10:26:00
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,598 KB 分享者: han****82 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        居住类占整个CPI权重为17.82%,是影响非食品价格走势的主要因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】居住类价格主要包括三个主要方面:1  水、电及燃料费用2  建房及装修材料3  租房价格。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据2005-2010年的居住类价格的数据分析其权重,水电及燃料费用权重约40%,建房和装修材料费用权重约为30%,租房权重约为30%。  从中期的趋势来看,整体居住类价格存在持续上行的压力。
        (一)基础生活资料存在政策性"补涨"的需要。"十二五"规则中已明确提出要"深化资源性产品价格和环保收费改革",一是要推进电力、天然气、油等能源价格改革,而是全面推行城市污水、垃圾等处理收费制度。由于上半年整个通胀面临的压力较大,国家在上半年推行改革的概率较小,等下半年物价企稳后,国家可能逐步推行资源产品和环保的收费改革,进而带来居住类价格的进一步上涨。  
        (二)贷款利率上行已经向租赁价格传导。今年2月上调了个人公积金贷款利率(图34),相较往年商业贷款可享受的一系列优惠政策也逐步消失,这对贷款购房的人来说,大大增加了其购房成本,对于以房屋贷款利率来计算的自有房居住成本来说,价格较去年同期明显上升。限购令的出台和春节后租赁需求增加,使得2月各地租金普遍大幅度上涨,从未来走势判断,  4、5月内房租将会小幅上涨,但进入6.7月租房旺季,租金涨幅可能明显加大,利率的上调和租金的上升拉动了租金价格的进一步上涨。  

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