一、欧央行加息的影响
        2011  年4  月7  日晚，欧央行宣布加息25  个基点，这是自2008  年金融危机以来欧央行的第一次加息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        这一政策的宣布打响了发达经济体退出刺激性经济政策的第一枪，发达经济体的宏观经济政策由刺激转向中性方向的过程自此正式拉开了序幕。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次转折会给全球经济、资产市场和大宗商品价格可能产生广泛地影响。
        尽管全球经济短期内受到日本地震、核泄露危机和利比亚危机等负面因素的影响，然而此次欧央行的加息实际上确认了全球经济处在进一步恢复的进程中。预计未来包括美联储、英格兰央行等在内的主要央行也会加入到加息的进程来。
        在未来2-3  年，主要发达经济体的持续加息可能会强化资本从新兴市场撤出、并流入发达国家的趋势，资本回流对部分新兴经济体的资产价格构成压力。
        在经济复苏的早期阶段（未来1-2  年），美元汇率可能持续处于弱势之中，并给人民币造成较大的升值压力。在全球经济复苏、美元弱势和中东危机尚未结束的条件下，全球大宗商品市场可能持续保持强势。
        然而，如果全球经济在未来2-3  年强劲复苏，那么在加息的晚期阶段，发达经济体金融市场会受到比较明显的抑制，美元汇率可能出现反转，部分新兴市场的资产价格泡沫可能会破灭。（安信证券）
        二、河南“投资与保障性住房”调研报告
        保障房建设是硬指标。从河南的保障房建设规模和进度发现:首先,地方对保障房非常重视,完成与否将成为考核的主要指标;其次,地方保障房建设的最终规模是由国家住建部自上而下确定,超出地方原计划规模;第三,省级政府明确要求4月初项目落地,9月之前全部开工,年底完成50%的投资,保障房没有落实之前其它用地项目不准开工,采取每月督查的方式,确保按期完成。
        “租售并举”解决很大部分的资金问题。总体看,保障房的资金难点主要在于地方自筹部分。从河南看,经济适用房建设本身是有收益的,而公租房和廉租房的“租售并举”,政府可以通过直接出售加快资金回笼速度,这将很大程度上减轻后续建设的资金压力。
        年内保障房投资分布将较均匀,投资拉动效果不同于商品房。虽然河南规划了整体了项目落实和开工进度,由于各地区的建设进度不同,因此保障房投资在3  月之后的分布上将是较均匀的,不会出现某个月大规模集中投资的状况。从保障房建设的用地和投资规模的看,预期2011  年河南省房地产投资为2300  亿,其中42  万套保障房投资额约为364  亿,而保障房用地规模占全部房地产开发规模的约三分之一。
        商品房投资受地产调控和保障房“挤出”影响。首先,受国家调控政策影响,商品房销量下滑较快,影响了土地拍卖市场,前两月房屋新开工面积出现负增长。其次,很多地区要在4月初的保障房项目落地后,才被允许进行其它供地项目审批,因此很多项目被暂时搁置。第三,保障房用地是包含在国土资源部每年下拨的住宅用地额度内,因此将直接挤占商品房用地。
        信贷紧缩制约地方投资增速。地方投资感到信贷明显从紧,由于一些利率、担保上的严格条件,很多项目受到了影响,投资主要依靠企业的自有资金和外来资金,有收益的项目也需要通过各种途径解决资金问题。此外,由于土地规划面积20  万亩不变,保障房用地的挤出效应明显的,供地紧张将成为地方投资的又一瓶颈。然而,由于中部省份依然抱有投资竞赛意识,政府预期一季度投资增速可能达到30%,全年投资增长抱有信心。（中信证券）