●  汽、柴油价格每吨分别提高500  元和400  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家发改委昨天晚间宣布：从4  月7  日零时起，将汽、柴油价格每吨分别提高500  元和400  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）调整后的民用汽、柴油供应价格分别为每吨8980  元和8130  元。
        ●  上调成品油价格时间窗口延后。受中东、北非局势动荡影响，国际市场油价大幅上涨，伦敦ICE  原油价格从上一次2  月上调价格至今涨幅已经达到16%。根据我们对于三地原油价格的跟踪，早在3  月下旬就已经满足了上调成品油价格的条件，可以由于通胀压力不减，政府主动延后了调整成品油价格的时间窗口，在加息之后才做出上调动作。由于时间窗口的延后，成品油价格未能及时上调，对于炼油企业来讲有一定的负面作用。
        ●  石油公司炼油毛利改善有限。此次汽、柴油价格涨幅分别为5.9%和5.2%，远远未能达到国际原油价格变化的涨幅，当前国内炼厂炼油毛利低于2  美元每桶左右，较去年6  美元的平均水平有较大差距。虽然此次价格上调使石油公司炼油业务得到一定改善，但是炼油毛利毕竟还处于低位，甚至达到09  年成品油价格形成办法出台后的最低点。目前炼厂开工率有下滑趋势，成品油产量已连续3  个月下降。
        ●  关注高油价下成品油价格调整力度。根据成品油价格管理办法，如果国际油价高于每桶80  美元时开始扣减加工利润率，高于每桶130  美元时原则上不提或少提。利比亚局势一时难以平静，中东地区也存在政治隐患，原油价格短时间内涨易跌难，如果沙特、伊朗等产油大国局势出现混乱，油价突破130  不是没有可能。在调价之前炼油企业已经处于盈亏边缘，未来国际市场原油价格长期保持在100  美元上方时，国内成品油价格能否跟上其变化步伐尤其值得关注，对今年炼油业务的判断还需静候国家对于当前“办法”如何进行优化。
        ●  继续看好产业链中偏上游的投资标的。我们认为今年全年都将是一个高油价时代，在石油公司炼油业务增长不利的情况下，我们将更多的关注与上游油气开发有关的公司，重点推荐海油工程（600583）、中海油服（601808）、杰瑞股份（002353）。
        ●  风险提示：通胀压力增强，成品油价格上调受到管制。