主要结论：  
        本次调价幅度为新成品油定价机制以来的第二大调整幅度，仅次于2009年6月30日600元/吨的上调幅度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        对于炼油毛利的预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计，今年第一季度国内炼油行业有望获得1.10美元/桶的盈利；而在本次提价后，4月份炼油业务也有望获得1美元/桶以上的正常盈利。
        在原油价格达到120美元/桶的情况下，国内成品油价格仍实现大幅上调，保证了炼油行业的稳定盈利，有助于抵消市场对高油价下炼油业务亏损的担心，从而推动石化行业估值水平的提升。
        全球石化行业正进入超级周期。2009-2014年全球乙烯需求增长率将保持在5.6%的水平；而全球2011-2014年乙烯供给增速将在2.3%。在乙烯装置开工率方面，全球乙烯开工率将从目前的85%提高到2014年的92%。在石化行业景气度提升的大背景下，我们预计中国石化、中国石油未来几年盈利将稳步增长。
        在原油价格上涨、化工业务盈利超预期、炼油保持稳定盈利的推动下，我们预计中国石化、中国石油第一季度EPS都有望达到0.20元以上。
        此次大幅上调成品油价格，有助于石化公司在高油价水平下实现稳定盈利，从而提升估值水平。我们继续维持对中国石化、中国石油"增持"的投资评级。
        点评：  
        1.  本次调价幅度为新成品油定价机制以来的第二大调整幅度
        2008年底实行新的成品油定价机制以来，国内成品油价格累计调整14次，其中2009年调整8次（其中5次上调），2010年调整4次（其中3次上调），今年已上调2次（包括本次调整）。
        本次汽油价格上调500元/吨，为2009年以来第二大上调幅度，仅次于2009年6月30日600元/吨的上调幅度（当时汽柴油价格均上调了600元/吨）。