事件：
        老板电器（002508）公布了2010  年报，报告期内公司实现营业收入1,231,597,065.37  元，同比增长达31.84%；营业利润152,484,249.28元，同比增长61.87%，归属上市公司股东的净利润实现净利润134,340,007.32  元，同比增长64.17%；基本每股收益0.84（元），同比增长60.29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】略高于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        高毛利率产品占比有所提升  公司主营业务包括制造加工销售吸油烟机、燃气具、消毒碗、电压力煲、电磁炉、电热水壶、电动榨汁机以及其他厨房电器。公司顺应行业高端化发展趋势，作为行业龙头充分分享行业洗牌带来的发展空间。报告期内主力产品吸油烟机继续保持行业第一，燃气灶和嵌入式消毒柜也继续保持行业前二，公司整体领先优势得到继续扩大。公司营业利润、利润总额、净利润分别实现了61.87%、65.84%、64.17%的大幅增长，源于公司进一步调整了产品结构，高毛利率产品占有比有所提升。
        顺应渠道变迁，KA  与非KA  两手抓  2010  年度公司进一步加大渠道拓展与结构调整力度，进一步提升KA  进店率，加大专卖店开店速度，实现了专卖店“千店工程”目标的提前完成，完成了10  家旗舰店，100  家形象店与1000  家普通专卖店的目标。公司迅速开设专卖店的能力较强，主要源于公司代销模式使经销商风险很低，及家族式企业的执行力.目前公司专卖店成活率已达到90%。公司进一步加大渠道结构调整，努力开拓如工程、专卖店、网络及电视购物等新兴渠道。公司新兴渠道占比提升，住房精装修和电子商务也将是公司重点拓展的新型渠道。预计未来3  年公司精装修渠道的销售比例将由目前的4%提高至15%。对于精装修房工程渠道，公司目前已与恒大、珠江等房地产企业合作，预计2010  年有望完成5  万套（烟+灶），2011  年合作有望拓展到万科、招商、绿城等大型房地产商，工程渠道销售有望持续翻番。公司销售收入的95%为代销。在这种模式下，公司承担了较大的存货与资金压力，但同时也赋予了公司快速扩张的可能性，公司的终端渠道结构中，大约50%是KA，地方家电商场百货及专卖店分别占15%左右，工程精装修4%。公司计划到2013  至少与其中10  家企业建立战略合作关系。前公司在一二级市场的渠道覆盖率约80%，销售收入贡献率约为65%；三四级市场的渠道覆盖率约55%，销售收入贡献率约为35%。随着我国城镇化程度的不断提高，三四级市场消费者的购买力日益增强。在未来三到五年内，公司一二级市场渠道覆盖率预期可提升至90%，三四级市场渠道覆盖率预期可提升至80%，渠道覆盖率的提升将为公司产品销售规模带来较大的增长空间。渠道覆盖率的提升将有效拉动公司的销售增长。