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中联重科研究报告:申银万国-中联重科-000157-业绩预增公告点评-110407

股票名称: 中联重科 股票代码: 000157分享时间:2011-04-07 13:42:05
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李晓光,黄夔
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 258 KB 分享者: lxi****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司并未公布分项数据,但根据1-2  月份已经公布的行业数据,我们预计:混凝土机械预计增长超过100%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为2011  年增长最为确定的工程机械细分产品为混凝土机械。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在三四线城市需求提升、水泥企业强势向混凝土行业扩张、更新换代需求增加等因素影响下,2011  年全年增长预计超过50%。由于去年一季度基数较低,预计公司混凝土机械收入超过100%。
        汽车起重机增长50%以上。根据工程机械行业协会的数据,1  月份公司汽车起重机同比回落12%,但二月份销售974  台,同比增长115%。前两个月份合计销售1374  台,同比增长51%。我们认为3  月份公司加大营销力度和旺季来临将扩大公司销售规模,3  月份的销售也超过50%。
        毛利率水平预计进一步提升。公司的两大百亿产品中,由于混凝土机械增速快于汽车起重机,而混凝土机械毛利率水平较高。预计1-3  月份毛利率水平较去年同期有提升。
        对全年的预计和判断:
        混凝土机械预计全年增速超过50%。鉴于房地产新开工维持正增长、基建投资维持高位,三四线城市的需求下沉、水泥制造商的强势拓展、更新换代需求增加带动混凝土机械行业在2011  年保持50%以上的增长。
        汽车起重机预计全年增速超过30%。2010  年公司汽车起重机销售8940  台,同比增长42%,快于行业29%的增速。市场占有率为25%,保持相对稳定。
        2011  年我们预计在国家基建投资保持高位,铁路、新能源建设等带动下,汽车起重机保持30%左右的增长。
        

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