投资要点
        公司发布年报，2010  年公司实现营业收入76.19  亿  元，同比增长90.38%；实现利润总额30.76  亿元，同比增长83.84%；归属上市公司股东的净利润22.05  亿元，同比增长75.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●并购双沟、产品结构中高档化和区外市场快速扩张是2010  业绩高速增长的主要动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）并购双沟至少贡献了公司业绩增长额的一半；洋河梦之蓝全年实现销售同比增长214.46%，天之蓝同比增长137.65%，双沟珍宝坊全年实现销售同比增长41.13%，青花瓷同比增长77.97%；全国化市场布局取得突破性进展，省外市场的全年销售同比增速远高于省内市场，省外销售占比较去年同期提高了6  个百分点。
        ●产品高档化将会面临现有一线品牌的狙击。2010  年梦之蓝、天之蓝产品增速迅猛，我们判断，除了营销拉动之外，还有基数较小的原因；2011  年要想保持高速增长，还会面临现有一线品牌的“打压”。
        ●省外市场拓展需要与“地产酒”正面交锋。
        ●并购标的获取难度较大。
        ●预计  2011、2012  和2013  年全面摊薄后的EPS  为6.92  元、9.73  元和13.06元，动态市盈率分别为30.66  倍、21.80  倍和16.24  倍，估值基本合理，但考虑公司较高的成长性，保持“推荐”评级。