3月，春耕备肥即将结束，化肥价格和盈利短期已经达到阶段性高点，二季度，化肥需求进入淡季，产品盈利能力很难提高；煤化工产业链的盈利略有恢复，逐渐消化前期能源价格的上涨，甲醇、硝酸、醋酸的盈利能力环比2  月提高11%、9%、22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计6  月1  日开始随着磷肥出口低关税期到来，国内磷肥、磷化工行业将有所表现，关注兴发集团。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          3月，电石法PVC  的盈利能力环比2  月提高6%，同比2010  年3  月提高9%。未来，受电石行业淘汰落后产能影响，产业链瓶颈仍在电石，关注电石自给的上市公司，新疆天业、英力特、中泰化学。3  月，纯碱价格逐渐回归理性，维持在1600-1700  元/吨，同比2010  年同期提高15%。二季度，在1000  万套保障房和旺季来临的共同影响下，纯碱的价格不会出现大幅度下滑，关注行业龙头双环科技、山东海化。
          3月，聚氨酯、化纤行业呈现出“旺季不旺”的局面。在原材料整体大幅上涨，下游需求复苏不足的背景下，中上游供需结构较好的品种MDI、BDO、PO、PTA  盈利能力环比2  月变化幅度分别为0%、20%、0%、-2%。
        二季度为纺织、电子、汽车、家电等行业的生产旺季，产品盈利下滑的空间不大；受制于成本传导不畅，盈利能力扩大空间有限。关注烟台万华、山西三维。
          3月，下游氨纶、涤纶直接面临下游需求，成本传导并不顺畅，盈利能力收窄，分别下滑2%、10%。2011H2，氨纶存在25%的扩产压力，涤纶也面临大规模投产，行业盈利能力可能进入下行通道。
          3月，AA  盈利能力小幅回落3%，CPL  盈利能力小幅提高4%，两者均处于高景气，2011  年，CPL  行业供需结构依旧紧张，高景气可能维持，AA则面临30-40%的新增产能的消化，盈利能力或有下滑。
          3月，TDI  盈利能力提高7%，主要基于日本地震影响的供给紧张，下游软体家具需求并不乐观。2011  年，国内TDI  产能扩张超过70%，未来2-3年为产能的消化期，盈利状况很难改善。
          风险提示：通胀超预期、油价下跌的风险。