中国人民银行  2011  年4  月5  日再次上调金融机构存贷款利率0.25  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是自2010  年10  月以来，央行第4  次加息，一年期贷款利率累积上调1  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本文着重考察了有息负债率、利息保障倍数、ROE  等几个衡量企业财务成本和偿付能力的财务指标，采用数量分析的方法测算了累计加息对2011  年上市公司整体及各行业EPS  的影响。
        上市公司整体盈利能力强劲，有息负债率水平处于低位。上市公司业绩受加息影响的程度需要综合有息负债率、利息保障倍数和企业的盈利能力几个方面的情况来做判断：有息负债率低，利息保障倍数高的行业受加息的影响小，有息负债率高且利息保障倍数低的行业受加息的影响大，两者皆高或者两者皆低的行业，其受加息的影响程度视盈利能力而定。2010  年前三季度，上市公司的有息负债率为35%，维持在历史低位，利息保障倍数为9.15  倍，已回升至历史高位，ROE  达11%，也已经接近历史高点。
        连续加息4  次共1  个百分点将使得上市公司2011  年整体EPS  减少1  分钱。
        按照上市公司2011  年EPS  为0.57  元测算，连续4  次加息共1  个百分点将使得上市公司2011  年整体EPS  减少1  分钱，占11  年EPS  的1.15%；即使假设年内再加0.5  个百分点，对2011  年EPS  的影响也不超过2.3%。
        受影响最大的行业是电力行业。累计加息4  次将导致电力行业2011EPS  减少5  分钱，占2011  年电力行业EPS  的15.33%。
        周期性行业受到的影响居前：钢铁、造纸印刷、通信服务、航空机场、基础化工、建筑施工、房地产、建材、有色金属行业2011  年EPS  将分别减少5.4%、4.71%、4.58%、3.81%、3.77%、3.53%、3.45%、3.27%和3.24%。
        影响最小的10  个行业主要集中在下游消费品行业。主要有：食品饮料、汽车、计算机、传媒、医药，受影响的程度均在1%左右。
        从静态测算的结果来看，石油石化、煤炭、机械、电力设备行业由于有息负债率不高，且盈利能力强劲，因此受加息的影响也非常小。但是从动态角度来看，利率上升将导致固定资产投资成本的上升，从而抑制投资需求，加息对与固定资产投资密切相关的行业将产生深远影响。