事件：
        中国人民银行决定，自2011  年4  月6  日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25  个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        观点：
        1．  对行业影响不大，企业间差异加大
        此次是继今年  2  月的第二次加息，行业对加息等政策早已有预期。加息虽然增加房地产上市公司的资金成本，但对房地产行业的影响绝不是压死骆驼的稻草。从已公布年报的69  家上市公司财务看，2010  年销售收入增长36.56%，净利润增长36.61%。2010  年公司借款有较大增长，其中长期借款增加807.8  亿元或58.77%，短期借款增加139.9  亿元或34.85%。由于前期房地产市场的销售一直较好，公司的预收款也有较大增长，69  家公司预收款增加915.7  亿元或55.32%。另外货币资金增加了344.1  亿元或23.98%。此次加息增加136家房地产上市公司财务费用10  多亿元。如果将预收款加上货币资金铁增加额与长短期贷款相比，预收款加上货币资金比新增的贷款额大出312.1  亿元。此次加息应该对行房地产行业整体影响不是很大，但由于企业间的承受能力有差距，对各企业间的影响作用分化更趋严重。另外房地产开发企业从信托等其它渠道融资的成本更大,加息对房地产开发公司的作用弱化。
        2．  利空释放，部份公司股价将有所高走
        由于加息的预期得到释放，加上房地产股在估值的底部区域，短期房地产股具备上升空间。从年报数据看，如万科的预收款增长达134.46%，高于69  家平均水平的一倍以上；货币资金增长64.41%，为平均水平的近三倍；长期贷款和短期贷款增长分别为41.64%和24.38%反而低于平均水平。其它预收款增长比较好的公司的有招商地产、保利地产、金地集团、天房发展、滨江集中、鲁商置业、华发股份、首开股份、北京城建、格力地产、华丽家族等，这些公司龙头公司占多。全国目前有房地产开发公司8  万多家，加息后房地产中小公司的不利影响很大。强势房地产公司反而有机会通过项目合作开发取得中小公司的开发项目。我们认为2011  年强势房地产开发公司将得到突破。
        上周活动跃度加大，尤其是一些区域性公司，包括我们在  2011  年度投资策略报告是重点推荐的张江高科、建发股份和鲁商置业都有着较强的表现。另外由于国家对保障房投入的加大，保障房建设也已成为投资的一个热点。保障房的加强完善了市场产品结构，能有效地加强房地产市场的基础。从市场看，房地产市场中的部分区域性公司已有着较好的表现，包括受益于高新产业和新三板扩容的张江高科等高新园区类公司。
        我们认为调控下短期市场仍以震荡为特征，但中长期强势企业将在震荡中不断提升底部走出独立的行情。随着时间的推移这种表现将越发被显现出现。建议可重点对强势房地产进行配置，除个别区域性公司仍有较好表现外，一线公司将迎来上升的行情。重点推荐万科、招商、保利等大公司，另外，仍建议关注建发股份、厦门国贸、鲁商置业和张江高科。