1.我们对公司电价形成过程进行了深入探讨，并对目前电价水平进行了横向比对，我们认为公司电价形成有其合理性，但目前的确相对偏高；2.管理机制是公司成功的核心，高电价、高利用小时、低煤耗是管理的外在体现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  较高的电价是公司办电获得成功的重要因素之一，也是市场关注的焦点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司电价是否可持续，我们的判断是短期无忧，长期仍有不确定性。
􀂄  荷树园电厂二期两台机组将分别在08  年4、8  月投产，电价预计落实和一期一致，三期两台30  万机组核准中，获批问题不大，电价有待落实，预计2010  年投产。因此，我们判断，公司主业在2011  年前将可保持年30%以上的增长。
􀂄  办电以后，公司跃上了新的发展平台，充足的现金流对公司后期的发展提出了新的要求，由于公司过往成功的投资历史，我们对公司对外投资持乐观的预期。
􀂄  在假设将云铜投资收益用于还贷的情况下，我们预测公司07、08、09  年EPS  分别为0.49、0.75  和1.12  元。考虑到公司09年后仍有望保持30%以上的业绩增速，我们认为可以给予公司09  年25  倍市盈率的估值，对应股价28.0  元。由于公司主业各方面指标已臻极致，内部改善空间有限，综合考虑，首次暂给予“推荐”的投资评级，但对于风险喜好的投资者，目前是较好的买入时机，半年或有50%以上的收益空间。