本期投资提示：
          主要观点
        本周价格持续上涨，除华北京津外，华东和西北区域部分地区价格也出现上涨，而华东区域限产充分说明企业价格协同效应，这对于市场价格起到良好支撑，我们依然维持前期观点，企业协同度不断提高，供给受限政策依然延续，11  全年水泥价格趋势向好，行情将依然延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资策略：近期路演，市场主要分歧依然集中在盈利能否延续，悲观的看法认为行业盈利一季度已到高点，我们认为后期盈利依然会呈现环比向上趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从需求角度来看，我们认为在新增长动力支撑下，包括各专项投资高铁、水利、保障房，合计投资达到2.55  万亿元，对需求起到良好的支撑，我们预计11  年固定资产投资增速可达到23.6%，对应水泥需求可以保持平稳增长。从供给角度来看，11  年水泥固定资产投资已呈现负增长-34.3%，从而对应有效新增产能负增长，供给受限政策开始显现。同时从盈利角度来看最关键为企业价格协同机制已经形成，在需求短期受到影响情况下，可通过自主调整的方式限制产量，从而维护价格，因此我们对于二季度盈利形势持续乐观。
        主要推荐公司：从配置组合来看，我们认为主要为业绩确定性高同时估值低品种包括海螺水泥、冀东水泥，弹性品种包括华新水泥、巢东股份、天山股份、江西水泥等。
          北京、天津等地价格上涨，江西小幅下跌
        本周全国高标水泥（P?O42.5）市场价格上涨1.3%至410  元/吨。
        进入4  月，全国除东北、西北少数地区水泥需求还没有启动外，大部分地区都已进入旺季。本周全国水泥市场价格环比上周涨幅为1.3%。其中，出现上涨的是北京、天津、湖南以及浙江和新疆局部地区，分别上调40-100元/吨；出现下跌的是江西南昌市场，较上周相比下跌50  元/吨。
          华北、中南地区水泥煤炭价格差扩大
        本周全国高标P.O42.5  水泥煤炭价格差小幅上涨1.6%，为316  元/吨。
        其中华北、中南地区分别上涨9.4%、2.5%至342、375  元/吨，东北、华东地区分别下降0.2%、2.6%至260、322  元/吨，西南、西北地区分别维持在252、346  元/吨。
          水泥板块及重点公司估值
        本周国内A  股市场震荡反弹，申万水泥制造指数跑赢大盘7.89  个百分点。水泥板块11  年绝对PE  为15.7  倍，低于20.2  的历史平均水平。重点关注公司方面，海螺水泥、冀东水泥2011  年PE  分别为11.4  倍、15.7  倍。
          本周其他重要事件：
        孔祥忠：中国水泥步入“十二五”并购时代京津冀水泥价格即将整体反转
        全国煤炭供需总体平衡  煤价保持稳定华新水泥：经营显著改善  重启熟料生产线建设
        海螺水泥：年利增近八成，水泥窑垃圾处理项目吨毛利100  元