事件:齐翔腾达公布2010 年年报,年报显示公司2010 年实现的营业总收入、利
润总额和归属于上市公司股东的净利润分别为23.6亿、5.04亿、4.20 亿元,同比
分别变动81.86%、118.28%、142.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照增发摊薄前总股本计算,实现EPS1.81 元,摊薄后为 1.62元,同比增长203.37%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)以公司2010年末的总股本25,956万股为基数,每10股派发现金红利5元(含税)。拟派发的现金红利总额为129,780,000元,同时每10股转赠8股。 点评
业绩同比大幅增长,符合预期。公司全年实现摊薄前EPS1.81元,摊薄后1.62元,符合我们预测的1.61元,其中四季度贡献EPS0.65元。公司10年营业收入,利润总额以及净利润同比09年都有大幅增长,主要原因是公司主营产品甲乙酮等销售价格在10年下半年一路走高,并于年底创下历史新高,公司抓住机遇,利用自身的交通运输优势,发挥输港管线作用,最大限度利用船运降低销售成本,销售收入大幅增加的同时,又降低了成本和销售费用,盈利能力大大增强,实现了利润总额同比大幅增长。 充足的原料供应仍是公司的最大优势所在。公司本部生产装置与齐鲁石化融为一体,子公司青岛思远紧邻青岛炼化,两家企业分别能提供20 万吨/年和60万吨/年的碳四原料,合计可以保障30 万吨甲乙酮产能。公司分别与这两家企业签订了永久性战略协议,并得到其母公司中石化的支持,10年公司继续保证业内唯一一家产能利用率超过100%的企业,其中青岛思远8万吨甲乙酮产能装置实现了9.87万吨的产量,产能利用率达到了123.7%,同比增加了10%。稳定充足的原料供应是公司除具有业内第一的规模优势之外的又一大竞争优势所在。 受益日本地震引发甲乙酮暴涨,让公司11年业绩飞一会,并有望超预期。日本地震导致占全球18%的甲乙酮产能受到严重破坏,东南亚甲乙酮供给告急,中国顺势接管原日商客户,出口大幅增加,导致国内甲乙酮供不应求,国内甲乙酮价格再创历史新高。