多家公司公布年度报告,水电整体好于火电。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3 月份,华能国际、国电电力、桂冠电力等多家上市公司公布2010 年年度报告,总体来看,火电企业普遍受煤价大幅上涨影响,盈利能力有所下降,而水电企业受益于去年下半年来水丰沛,业绩表现较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,建投能源等公司非公开发行进展顺利,收购相关资产,扩张公司规模,优化公司电力结构,提升公司盈利能力。
十二五规划纲要颁布,“清洁、节能”推动电力发展。本月,国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要颁布,纲要明确了未来五年节能减排目标,并积极推进能源多元清洁发展,深化电力体制改革,稳步开展输配分开试点,从而为电力行业的发展提供了方向。预计十二五期间,我国将开工建设核电4000万千瓦,建设6 个陆上和2 个沿海及海上大型风电基地,新建装机7000 万千瓦以上,建成太阳能电站500 万千瓦以上,开工建设水电1.2 亿千瓦。
电力板块 3 月份以来跑赢大盘0.4 个百分点。电力板块3 月份以来跑赢大盘0.4 个百分点,过去六个月跑输大盘10.9 个百分点。目前电力行业2010 年平均PE 为20.9 倍,在所有行业中处于中等位置;电力行业平均PB 为2.2 倍,仅高于黑色金属、金融服务、交通运输3 个行业,整体估值在23 个行业中处于中等的位置。
4 月份建议重点关注核电放缓带来的新机遇。本月日本核电危机,导致了我国核电建设步伐放缓,同时也带来以下机遇:1)清洁能源建设将加快,规模增加,建议关注清洁能源储备丰富的长江电力、国投电力等;2)传统能源,利用小时提升,加速清洁发展。建议关注煤炭储备丰富的金马集团、内蒙华电、京能热电等;3)核电放缓加剧电力紧缺,或将倒逼电价调整。建议重点关注,对电价敏感度较高的华电国际、建投能源、华能国际等。