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爱仕达研究报告:西南证券-爱仕达-002403-强化小家电战略布局-110406

股票名称: 爱仕达 股票代码: 002403分享时间:2011-04-06 16:14:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李辉
研报出处: 西南证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 中性
研报大小: 236 KB 分享者: csu****tz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        浙江爱仕达电器股份有限公司与东莞市步步高家用电器有限公司经友好协商,于2011  年3  月28  日签定了《资产转让意向书》,步步高有意向将其拥有的小家电业务相关的“生产设备、检测设备、专利、生产物料,模具”等资产转让给本公司,最终转让价格由双方协商后在签订正式转让协议中确定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】双方签订本意向书后,本公司将在15  日内委托具备证券业务资格的资产评估机构对步步高拟转让的“生产设备、检测设备、专利、生产物料,模具”等资产进行尽职调查及评估,并对该资产出具正式资产评估报告。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在双方签订本意向书5  日内,步步高应向本公司提供本次资产转让的清单。
        点评:
        收购步步高小家电资产  公司主要从事“爱仕达”品牌炊具、厨房小家电系列产品的研发、生产和销售。2005—2007  年,公司不粘锅市场占有率居全国第一,压力锅居全国第二位,炊具产品综合市场占有率稳居行业第2  名,是国内炊具行业龙头企业之一。在出口方面,公司近三年炊具出口量和出口金额均居全国第一位。步步高于2008  年8  月由创始人段永平重金布局小家电行业,成立步步高家用电器有限公司。2011  年3  月1  日,步步高表示将逐步退出生活电器行业。此前,已经退出VCD  和DVD  领域。进入生活电器领域3  年间,步步高大约投入了3  亿-4  亿元资金,但市场效果不佳:市场调查机构中怡康公布的数据显示,去年步步高豆浆机国内市场仅排名第七,电磁炉排名第九,市场份额均没有超过1%。据爱仕达与步步高签署的资产转让意向书,步步高有意向将其小家电业务相关的“生产设备、检测设备、专利、生产物料,模具”等资产转让给爱仕达,涉及豆浆机、电磁炉、电压力锅和电水壶四类产品。至于最终转让价格,将由双方协商后在签订正式转让协议中确定。爱仕达经营团队拟组建专门机构实施本次资产转让及后续项目搬迁、建设、运营工作,由于项目工作量大且存在一定不确定性,预计该项目实施不会对2011  年公司经营产生重大影响,对2012  年及之后年度公司经营的影响,公司会根据项目进展情况及时作出评估并披露。
          收购有利于公司提速小家电战略布局  公司从2007  年开始销售厨房小家电,2007-2009  年公司厨房小家电实现营业收入分别为1799.98  万元、6942.96  万元和9312.79  万元,增长非常迅速,但公司小家电业务在主营收入中的占比尚小,2007-2009  年分别占当年营业总收入的1.22%、4%和5.86%

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