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中南建设研究报告:招商证券-中南建设-000961-业绩略低于预期,股权激励奠定未来成长-110406

股票名称: 中南建设 股票代码: 000961分享时间:2011-04-06 14:08:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 贾祖国,洪俊骅,孟群
研报出处: 招商证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 329 KB 分享者: pt****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        公司公布了2010  年财务数据,公司实现主营收入91.38  亿元(YOY60.75%),房地产结转收入35.58  亿元(YOY31.08%),结转面积62.49  万平(YOY37.79%),实现净利润7.41  亿元(YOY32.41%),公司实现EPS0.63  元,公司业绩低于我们和市场的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟每10  股送红利1  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        评论:
        1、2010  年商品房销售超50  亿,今年计划实现预售70  亿
        公司2010  年全年实现商品房销售面积71.74  万平(YOY3.81%),销售金额53.35  亿元(YOY23.31%)。公司计划今年实现销售面积100  万平,销售额70亿元。2011  年,公司计划新开工商品房面积达到150  万平。
        2、加大项目拓展力度,积极实施“打包拿地为主、挂牌拍卖为辅”的战略2010  年公司运用独特的“打包拿地”模式,成功获取盐城中南世纪城项目、海门圩角河“南部新城一二级联动”项目,海南儋州土地开发项目。另一方面,公司通过挂牌竞拍方式,以起拍价格竞得苏州吴江、镇江两宗地块。2011  年,公司将计划全年获取4  个以上新项目,土地面积增加4000  亩以上,其中通过打包拿地方式所获得项目占到80%,城市综合体占比达到三分之一以上。
        3、建筑业务净利润率稳中有升
        建筑施工业务全年实现营业收入66.60  亿元(内部关联交易抵消后55.53  亿元)(YOY63.52%),净利润率达到4.50%,比2009  年同期略有增长。今年公司的建筑施工业务将继续执行“立足大市场、对接大业主、承接大项目”的策略,重点开拓北京、天津、上海、南京、山东等地区,大力承接城市基础设施、公共设施项目。公司计划今年实现建筑业务收入70  亿元。
        

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