要点：
        结论或投资建议:  
        1、已公布年报重点公司的业绩超预期0.9%,整体基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】导致业绩略超预期主要是因为银行、石油开采超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体业绩符合预计,但是主要是因为银行等大规模公司超预期,因此必然存在大量中小规模公司业绩低于预期,从公司数量来看,低于预期的公司明显比超预期的公司多,这种“二八”现象值得关注。
        2、从行业分布来看,下游行业业绩基本符合预期;中游行业好坏参半,主要行业中,建筑材料、建筑机械和电力行业业绩超预期,钢铁基本符合预期,化学制品和电气设备大幅低于预期;上游行业中,石油开采行业业绩超预期、煤炭业绩基本符合预期而有色业绩低于预期。交运行业略低于预期。银行业超预期。
        3、从风格板块和周期属性来看,中小盘板块和稳定增长类行业业绩相对要差。
        4、稳定增长行业整体业绩并不太好,但是其中的食品饮料、机场、中药和空调业绩相对较好。中药不但整体业绩超预期,而且超预期公司占比较高,值得关注。
        5、目前已经公布年报的重点公司整体业绩增长36.1%,我们维持对于年报业绩增长34%的判断。
        原因及逻辑:
        1、已公布年报重点公司的业绩超预期0.9%,其中银行业绩超预期2.8%,石油开采业绩超预期4.4%,剔除石油石化和金融后,低于预计2.2%。公布业绩整体超预期,但是显著低于预期的公司数量占比为49%,显著高于预期的公司数量占比仅为24%。
        2、分板块来看,中小盘股票和稳定增长类股票业绩分别低于预期4.8%和4.9%,比其他板块超预期情况要差。公司数量也显示,中小盘、稳定增长板块低于预期公司数量占比更高,都超过60%,显著超预期的公司占比更低,在20%以下。
        3、下游行业中,地产、汽车和家电超预期的幅度分别为0.1%、-0.4%和0.7%。中游的建筑材料和建筑机械行业业绩分别超预期8%和2.3%(水泥超预期11%)。上游行业的煤炭低于0.7%,基本符合预期;有色金属行业整体业绩低于预期8%,且低于预期的公司占比达到82%。
        4、稳定类行业中食品饮料、机场、中药和空调业绩分别超预期4.0%、3.6%、1.4%、1.6%。
        中药不但整体业绩超预期,而且超预期公司数量占比达到75%,值得。
        5、目前,已经公布的年报利润占总利润(一致预期)87%,已公布的业绩比预期只高0.9%,基本符合预期。考虑到年报业绩好的公司通常会较早公布年报,因此预计全部重点公司业绩超预期的幅度很可能低于0.9%,我们维持重点公司年报业绩增长34%(略低于一致预期)的判断。