基本结论
        市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周投资相关的周期股大幅跑赢市场，符合我们二季度策略报告观点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）钢铁、银行、煤炭涨幅居前，汽车、家电大幅回调，消费股、概念股继续下跌，中小板、创业板跌幅在4%以上。
        维持看多周期股和高弹性品种的观点。在二季度的策略报告中，我们看多A  股在二季度的表现，向上看到3300  点。我们认为：经济成功转型所需要的强有力的投资支撑、中西部城镇化的进一步发展，都使得中国经济投资增长的可持续性超过市场预期。
        二季度的机会在于关注得益于保障房建设和中西部城镇化的原材料、投资品、资源，和低估值水平最低的银行、券商股。关注券商的逻辑在于，在看好整体市场的背景下，券商股弹性最大。
        近期国内外经济环境显示，中国经济季节性温和回升，美国就业缓慢改善，欧洲退出面临两难，经济环境有利于A  股做多。
        本周继续看好黑色金属、金融服务、采掘等强周期行业。
        本周关注：经济、政策形势有利于  A  股。
        中国经济运行平稳。3  月份PMI  数据显示经济季节性回升，物价涨势放缓。3  月份  PMI  环比上升1.2  个百分点，新订单、库存订单回升，对冲了库存指数上升隐含的去库存风险，经济运行平稳回升；购进价格指数环比回落1.8  个百分点，显示物价急剧上升势头得到控制。
        前瞻性货币政策防范系统性风险。4  月5  日央行加息25BP，在预期之中。由于3  月-2  季度CPI  出现反弹之势，同时近期数据显示经济增长有力，央行加息符合市场预期。从另外一个角度看，在PMI  数据显示需求和生产出现回升、价格环比上涨趋势出现筑顶迹象的时刻，央行加息能够防止经济走向过热，从而降低了市场未来出现大幅回调的风险。由于2  季度CPI  筑顶，意味着货币的价格型工具能够在二季度出现“最后一紧”，意味着每一次加息都越来越接近加息尾声。
        美国就业数据温和改善，处于利多范围内。3  月份美国失业率从2  月的8.9%小幅回落0.1  个百分点，为连续第四个月下滑，但没有好到让美联储加息的程度。经济仍然处于平稳复苏进程，同时不足以达到改变美联储量化宽松货币政策的程度。
        欧洲退出两难，全球发达经济体实质性退出不现实。4  月7  日欧洲央行是否加息将明确。考虑到欧洲央行认为通胀的主要原因是大宗商品价格的上涨，欧洲央行做出加息的决定将很艰难。同时，日本地震使得发达经济体在退出方面会更谨慎。发达经济体在现阶段，实质性的开始加息周期几乎是不可能的。