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研究报告:民生证券-3月PMI简评:经济回升力度减弱,通胀预期回落-110406

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-06 10:53:22
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 郝大明,张磊
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 525 KB 分享者: 立**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          4月1日公布的3月PMI为53.4%,高于上月1.2个百分点,构成制造业PMI的五个分类指数全面提升,但与过去6年相比,今年3月PMI回升力度减弱,通胀预期回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一、3月PMI分类指数全面回升生产指数为55.7%,比上月提升1.9个百分点,表明"春节"过后,企业快速恢复生产,制造业生产量继续呈增长态势,增速有所加快。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        新订单指数为55.2%,比上月提高0.9个百分点,表明制造业新订单量继续保持平稳上升势头,制造业经济处于平稳适度增长区间。
        主要原材料库存指数为51.6%,比上月提升2.1个百分点,重回临界点以上,表明"春节"后,企业加快生产,采购活动日益活跃,本月制造业主要原材料库存总体水平环比上升。
        从业人员指数为51.8%,比上月提高2.9个百分点,高于临界点,为四个月以来的最高点,表明随着新订单量回升,生产扩大,企业劳动力需求加大,此外"春节"后企业务工人员大量回流,本月制造业从业人员数量由降转升。
        供应商配送时间指数为50.4%,比上月提升2.2个百分点,跃至临界点以上,表明制造业供应商交货时间有所加快。
        二、3月PMI回升力度明显弱于往年
        2005年-2010年,3月份PMI均比2月回升3.0个百分点以上,今年3月PMI仅比2月回升1.2个百分点,这表明,今年制造业景气度明显低于往年。
        3月PMI回升力度不比往年的主要原因,是生产指数和新订单指数均大幅低于往年,产成品库存指数明显高于往年。
        3月PMI生产指数比上月回升1.9个百分点。2005年-2010年,3月份PMI生产指数均比2月回升4.1个百分点以上,这表明,今年制造业生产景气度明显低于往年。
        


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