中国人民银行决定,自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一年期存款基准利率提高到3.25%,一年期贷款利息达到6.31%。体现了央行渐进式调节的思路。与我们在二季度报告中的预期一致。
自2010年10月20日起金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由2.25%提高到2.50%,标志货币政策转向稳健。12月24日上调金融机构一年期存款基准利率0.25个百分点,一年期存款利率为2.75%。自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,一年期存款基准利率提高到3.0%。
实施稳健的货币政策,按照总体稳健、调节有度、结构优化的要求,把好流动性这个总闸门,是货币条件回归常态的主要表现。要根据经济金融形势和外汇流动的变化情况,继续综合运用多种货币政策工具,采取数量型工具和价格性工具以及宏观审慎管理的方式。早在1951年英国经济学家米德就提出了政策搭配的思想,一种政策工具只能用来实现一种目标,要同时对付多个相互独立的政策目标,就要有多种不同的政策工具。积极财政政策和稳健货币政策相互搭配,有利于保增长和防通胀。
1-2月份,居民消费价格同比上涨4.9%。2月份,居民消费价格同比上涨4.9%,涨幅与1月份持平。预计3月CPI涨幅达到5.2%左右。1-2月规模以上工业增加值同比增长14.1%,比2010年12月份加快0.6个百分点,1-2月份,固定资产投资(不含农户)17444亿元,同比增长24.9%。经济平稳增长为政策调整提供了空间。在3月15日的公开市场操作中,1年期央票发行利率为3.1992%,较上一期操作提升20.2基点;发行量由10亿元增至100亿元,打破了自去年11月下旬以来持续"象征性"发行的僵局,预示央行可能加息。内外不确定因素的存在,使二季度调控力度前紧后松,总体将比一季度缓和。此次加息后,政策进入观察期,除非居民消费价格同比上涨超过6%,6月之前加息可能性不大。宏观调控面临的两难问题不少,要防止多项政策叠加的负面影响。 如果紧缩力度过大,就可能出现严重的滞胀,一方面经济衰退,经济增长速度放缓,失业率攀升,经济不景气,同时由于成本提高,形成比较高的通货膨胀。利率上调会改变全社会资金的风险溢价水平,影响资产价格,以及实体经济的融资成本。目前企业经营状况仍在恢复之中,尤其是民营经济和广大中小企业盈利能力仍较弱。在利率市场化程度不高的环境中,利率对流动性管理甚至对控制经济过热,效果都非常有限。