与大众有别的认识：二季度配置机构的策略可以更为积极一些：第一，收益率对加息反应钝化，如果后面遇不到加息和资金面双重压力，10  年很难冲击到4.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第二，从加息节奏看，按照市场的一致预期，6  或者7  月份再加息一次。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5  月份不加息，10  年国债收益率又会从高点回落，即使还会加息一次，收益率也难冲击到前期高点。第三，从操作层面看，今年以来部分机构一直在等待收益率的高点，但1  季度过去后，收益率并没有出现上升，市场累计的配置压力非常大。去赌后期持续加息导致收益率大幅上升的风险非常大，反而可能面临继续踏空的风险。第四，从收益率和物价的关系看，悲观的机构认为年中是物价的高点。如果市场都认可这个观点，那么债市会提前反应这个预期，所以收益率的最高点也不会出现在年中。
        对交易型机构而言，二季度我们也认为可以更加积极一些：基本面已经逐步向债券市场好的方面转化，后期企业的去库存压力加大将导致经济下滑速度更快一些；配置需求继续释放，有“投资机构”的掩护，交易型资金更加安全；4  和5  月份物价压力缓解；每次加息都是交易型机构买入的时点；海外市场波动依然巨大。这些因素都会支持债市出现交易型机会。