欧洲央行的措辞中“高度警惕”词再现，预示着4月份可能会加息25个基点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周我们来探讨欧洲央行转向强硬立场的原因，我们认为这主要是出于通胀风险的考虑（整体通胀上行、核心通胀企稳以及财政政策紧缩形势下通胀税即将提高）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外,欧洲央行似乎减少了对闲置产能和产出缺口的关注，而是越发注重产出增长。
        与之相反，鉴于产出缺口较大（这应使工资和价格在一段时间内保持良好态势），我们仍认为GDP增长良好而通胀风险将下行。
        欧洲央行对欧洲目前普遍的政策格局也不满意：当前利率仍处于“紧急水平”，财政危机损害了货币政策的独立性，主权稳定机制的进展缓慢。在这种形势下，欧洲央行宣布暂停对以爱尔兰政府发行或担保的债券设立最低信贷评级门槛——这是关键的一步，应有助于确保爱尔兰银行业能够获取欧洲央行的流动性。
        4月加息符合我们去年夏季对欧洲央行反应的预测。我们预计加息将逐步进行（今年和明年75基点），市场利率(欧元隔夜拆息)和政策利率之差也将调整。这取决于流动性供应期限，流动性供应的招标程序和利率区间的大小（有可能再次扩大）。