内容摘要：  
        美国经济正在经历好于预期的复苏，超宽松货币政策已经走到了拐点，QE2  在6  月份结束后，推出QE3  的可能性已经十分渺茫，不过，这一拐点的时间可能会持续较长时间，只要通胀仍然是可控的，美联储也不会急于在今年加息，更有可能迟至明年才进行首轮加息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        美元市场利率将在2  季度出现显著上升，从中长期来看，美元利率上升的空间将大于欧元，而利差劣势的扭转通常会刺激美元走强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        市场对欧元加息预期的投机行为已经过度，欧元目前的汇率已经缺乏相应基本面的支撑，在2  季度很可能出现冲高回落的走势，风险值得注意。  
        欧洲央行加息或能在短期内提高欧元资产的吸引力，但从中长期角度而言，我们认为加息既不能有效缓解通胀，也不利于经济复苏，甚至会引发新一轮债务危机，将会严重损害未来欧元资产的基础，我们在较长时间内将看淡欧元资产的表现。  
        日本地震海啸以及核泄漏灾害对经济的影响仍比较有限，我们倾向于认为尚不会动摇日元长期以来的升值走势，但不确定性也是巨大的，核泄漏久拖不决将为日元前景投下阴影。  
        鉴于外部经济和金融市场的不确定性，中国货币当局暂时采取了防守策略，放缓了人民币的波动，但人民币升值的趋势不会改变，随着外部形势的逐步缓和，升值速度可能会有所加快，  我们仍维持全年人民币升值将超过5%的判断。  
        人民币外汇期权将于2  季度面世，对中国外汇市场和衍生品市场发展而言，这是一件具有里程碑意义的事件，中长期前景十分看好，但是鉴于中国外汇市场的发展程度和现状而言，此项业务在初期也许会叫好不叫座，甚至在一定程度上遇冷。