点评
        铅锌储量大幅增长伴生金属价值不菲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次收购完成后，公司将新增铅锌储量132  万吨，增幅约为38%；新增银1238  吨、铜13.23  万吨、硫元素33.76  万吨、钼418  吨，而伴生的镉砷亦价值不菲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        金欣公司采矿权申办获批有望成为股价催化剂。金欣公司拥有探矿权一宗，项目名称为大兴安岭松岭区岔路口铅锌多金属详查。岔路口多金属项目已提交了《岔路口铅锌钼多金属详查报告》，目前，该项目详查报告正处于评审备案过程中，并正按有关规定申办采矿权证。公开资料显示，初步估算该矿预计铅锌储量为30  万吨，钼储量50  万吨，远景钼储量达172  万吨。
        资源储量扩张预期明确。公司长远规划是争取2015  年新增铅锌储量1200万吨，矿产自给率超过60%。呼伦贝尔驰宏公司铅锌冶炼项目有望于2013投产，出于保障原料供应与避免同业竞争的综合考量，我们推断，大股东旗下荣达矿业控制的200  万吨铅锌金属储量有望成为公司收购标的；而与加拿大赛尔温资源公司合作开发的塞尔温项目若能成功，将增加公司权益铅锌金属储量555  万吨以上；而云南金鼎锌业40%股权也有望成为公司资源扩张战略的重要部分。
        维持“增持”评级。在2011-13  年锌价19000、20000、20500，铅价17500、19000、19500  元/吨的假设下，我们预测，2011-13  年EPS  分别为0.90、1.10、1.12  元。公司各项经营工作正稳步推进，未来铅锌价格上涨将显著改善企业盈利，股权收购后公司资产规模进一步扩大，未来公司环保问题一旦解决，资产重组预期或再启。