研究报告：兴业证券-3月物流协会制造业PMI快评：生产季节性走强，资金面制约隐现-110401
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2011-04-01 16:16:52 |
| 研报栏目： 宏观经济 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 卢燕津，贾潇君，张忆东 |
| 研报出处： 兴业证券 | 研报页数： 4 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 203 KB | 分享者： Ell****ng | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
投资要点
就业和生产节后复苏是PMI回升的主要动力，但环比改善弱于季节性规律。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月PMI升1.2至53.4，其中就业和生产对PMI上行的贡献接近90%（贡献1.06个点）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）节后民工返城致使开工复苏是主要原因。
产成品库存和积压订单齐升，暗示资金紧张致发货延误。流动资金紧张已经开始影响企业生产活动，中期需关注资金面制约带来的负面影响。
国内订单改善幅度有限。新订单和出口订单的差值回落，显示国内订单改善速度有限。在货币偏紧的情况下，企业大规模采购的动力是否会在二季度后半段回落值得关注。
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