2011年3月份PMI指数为54.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国物流与采购联合会公布的2011年3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为54.3%，比上月环比上升1.2个百分点，回升幅度较平缓，说明需求不旺盛。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但我们认为本月PMI的走势说明无需对经济增长存在过度担忧，经济仍处于平稳增长区间，未有大幅波动的风险。
        3月份PMI数据有以下几点值得关注：  
        第一、总需求表面上有小幅回升，但剔除季节因素后反映内需不旺。2011年3月新订单指数为55.2%，比上月回升0.9个百分点，需求回升更多地是反映季节性因素。因为从历史经验来看，2005至2010年（剔除2009年）3月新订单指数比2月平均回升高达4.4个点，这说明在去年四季度央行开始紧缩信贷之后，对实体经济产生一定影响，内需不够旺盛。然而，相比于去年7月50.9的数年来低点，仍高出许多，还看不出经济有大幅波动的风险。
        第二、外需好于内需，一些出口占比较多的行业值得期待。3月份新出口订单指数为52.6%，比上月回升1.6个百分点。新出口订单回升较快。我们认为，在2011年美欧复苏趋势稳健，全年出口可能超预期，对一些相关行业会有推动。从分行业看，通用设备制造业、电气机械及器材制造业均是出口占比较高的行业，它们的PMI出口订单的表现都较好。
        第三、购进价格指数略有回落，值得注意的是生活消费品购进价格指数回落较多。2011年3月份原材料购进价格指数为68.3%，比上月下降1.8个百分点，我们认为近期大宗商品价格受日本地震的影响，在数月内上升空间有限，输入性通胀压力在短期内会有所缓解。生活消费品购进价格指数回落到略高于60%，回落趋势比较明显，说明央行紧缩对控制通胀还是起到了效果，从近期食品价格走势来看，也反映CPI的环比增幅在3月份会出现大幅下滑。