三一国际  2010  年的营业收入达到人民币26.8  亿元，同比增加41.13%；公司权利持有人收益达到人民币6.7  亿元，同比增加36.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益为人民币0.32  元，符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体毛利率达到46.15%，同比下降1.5  个百分比。
        三一国际在未来  3  年都将保持扩张产能的态势，以缓解由于产能瓶颈带来的销售增长的压力。2010  年8  月18  日，三一国际已经完成第一栋新厂房的建设，并将于2011  年上半年之内完成另外三栋新厂房的建设。新厂房的投入运营将大大提升三一国际的产能，并且核心零部件自给率的增加将有助于提升产品毛利率。
        2010  年，三一国际销售收入中的约68%是来自于山西省、陕西省、内蒙古自治区、河南省以及安徽省。尤其是山西省的销售收入大幅度增加，已占销售收入的37.8%，同比2009  年的28.4%增加了4.4  个百分点。此外，随着产能的提升，三一国际开始将产品销往乌克兰、印度尼西亚以及菲律宾等海外市场，预计5  年后出口占比将达到20%。
        国家煤矿安全监察局于  2011  年01  月25  日出台的《煤矿井下紧急避险系统建设管理暂行规定》，该规定明确表示所有煤矿于2013  年6  月底前要完成紧急避险系统的建设完善工作。我们认为此政策的出台，将带来一个新的巨大的市场需求。
        鉴于三一国际在未来几年明确的高增速预期，我们将  2011/12  年的每股收益预测由人民币0.43  元和人民币0.57  元分别上调至人民币0.46  元和人民币0.67  元。基于最新的交易价格12.78  港币，对应的2011  年的市盈率为23.5  倍。我们维持14.89  港币的目标价格由和买入评级。