公司  2010  年业绩略超市场预期：公司2010  年实现营业收入348  亿元，较2009  年同比增长74.7%；实现归属于母公司净利润42  亿元，较2009  年同期增长165%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.36  元，扣除非经常性损益后每股收益0.34  元，符合我们的预期，略超市场一致预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        主干航线火爆是2010  年公司收入增长略超预期的主要因素。根据测算，公司2010  年太平洋航线实现营业收入126  亿元，同比增长95%，亚欧航线收入105  亿元，同比增长144%，两大主干航线占班轮收入的比重由2009  年的56.8%提升至68.8%。
        公司  2010  年主要项目成本控制得力。从2010  年公司经营来看，我们认为公司依然沿袭之前的成本控制方式，通过低价订购集装箱来控制箱管成本、通过锁油来降低公司燃油成本等，2010  年取得卓越的成效，公司2010  年主营业务成本为297  亿元，重箱成本为4125  元/TEU，仅较同期上升5%。
        我们认为集装箱运输整体行业向上改善的方向未变。我们对太平洋航线保持相对乐观的态度，预计2011年太平洋航线市场整体呈现两头低中间高的局势。我们维持亚欧航线谨慎乐观的判断，预计二季度开始货运量与运价都会有较好的恢复，预计未来运价将逐步回升，但亚欧航线变数较大，影响因素较多。
        我们预测  2011-2013  年公司EPS  分别为0.28、0.34、0.34  元，对应PE  分别为16、13、13  倍，维持买入评级，维持5.8-6.2  元的目标价。