桑德环境（000826）发布2010年年报，实现收入9.72亿元，较上年同期增长42%；实现归属母公司净利润2.07亿元，较上年同期增长  42%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司主营环保工程及运营
        公司主营业务为市政供水项目及污水处理项目投资运营、固体废弃物处理工程建设等相关环保产业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司已成功实施了世界上处理规模最大的生活垃圾综合处理项目，掌握了工业废弃物、医疗垃圾和城市污泥处置的前沿技术。
        固废业务推动公司收入高速增长
        公司2010  年实现收入9.72  亿元，较上年同期增长42%；四季度实现收入3.31亿元，同比、环比分别增长  66%、37%。由于公司原有建设项目进入施工及后期安装调试高峰，公司固废处置工程及设备建安收入分别同比增长  46%和132%，成为公司收入增长的主要推动因素。
        公司毛利率有所下降
        公司四季度毛利率  34.6%，同比、环比分别下降了  9.0%和  0.4%；全年公司综合毛利率为35.33%，较上年下降5.5  个百分点。主要原因是进入主体设备安装期后，公司设备建安业务的毛利率大幅下降  28  个百分点。
        规模效应显现，期间费用增长率低于收入增长率
        2010  年公司期间费用总额为0.52  亿元，较上年同期增长24%。其中销售费用为1164  万元，较上年同期增长34%；管理费用为4038  万元，同比增长  22%。公司规模效应已显现，期间费用增长率低于收入增长率。
        现金回收能力依然较强
        公司2010  年经营活动产生的现金流净额与净利润之比为  1.12，较2009  年4.06的比值有所下降，与2008  年持平，但仍反映了公司较强的现金回收能力。但公司2010  年现金总额较  2009  年下降  25%，融资压力较大。
        首次给予“推荐”评级
        预计2015  年，全国城市生活垃圾无害化处理率达80%以上，公司作为国内少数同时拥有填埋、堆肥和焚烧技术的企业，将整合各技术路线，实现垃圾综合处理。预计公司2011-2012  年有望实现EPS  0.71  元、0.99  元，对应30  日收盘价的动态PE  分别为40  倍、28  倍，首次给予“推荐”评级。