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研究报告:东方证券-晨会纪要-110401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-01 14:21:37
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,478 KB 分享者: ljd****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司  2010  年扣非后归属于母公司所有者净利润同比增加48.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司扣非后每股收益为0.67  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司2010  年实现主营业务收入4.83  亿元,同比增长24.73%,实现主营业务利润3.01亿元,同比增长35.79%,实现营业利润2.17  亿元,同比增长36.48%,实现利润总额2.21  亿元,同比增长38.43%,实现归属于母公司所有者的净利润为1.86  亿元,同比增长36.74%。每股收益为0.68  元,每股经营现金流为0.74  元。实现扣除非经常性损益归属于母公司所有者净利润为1.83亿元,同比增加40.00%,扣非后EPS  为0.29  元。加权平均净资产收益率为24.05%,同比增加5.55  个百分点。利润分配预案为向全体股东按每10  股派发现金股利4  元(含税)。
        下半年静丙的销售势头恢复成为主要趋势。分产品收入来看,全年白蛋白实现销售收入2.19亿元,同比增长18.00%,静丙实现销售收入1.93  亿元,同比增长26.22%,小制品实现销售收入0.72  亿元,同比增长45.31%。考虑到上半年静丙仅实现销售收入0.73  亿元,同比略有下降,下半年静丙的销售势头恢复成为主要趋势。
        毛利率水平显著上升,三费控制良好。公司整体毛利率水平为  62.86%,同比上升5.35  个百分点,其毛利率提升的主要原因是静丙、纤维蛋白原、凝血因子八等产品的销售价格较去年同期有较大幅度的提高。公司总体期间费用率为17.12%,同比上升1.19  个百分点,其中销售费用率为3.09%,同比上升0.85  个百分点,管理费用率为15.48%,同比下降1.09  个百分点。销售费用率略有上升,主要是因为公司为提高产品品牌在国内的影响力,组织行业内的专家学者召开了一次临床应用研讨会,此次会议使差旅费及会务费增加。
        

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