事件：
        公司  2010  年实现营业收入8.39  亿元，比增9.49%，归属股东净利润2.8  亿元，比增3.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        每股派发现金股利0.09  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司盈利符合我们预期。
        点评：
        业务平稳增长，航班换季释放时刻资源。公司全年飞机起降11.67  万次，旅客吞吐1320.62  万人次，货邮吞吐24.56  万吨，分别比增10.1%、16.6%、25.3%，货运发展快于客运。夏秋航季高峰起降架次提高到28  次，进一步释放时刻资源。
        收入和利润－高基数的低增长。2009  年公司转让了广告公司和机电公司的股权，使得2010  年收入和利润的增长慢于航空业务的增长，未来将回归高增长。
        新辟洲际航线，完善航线网络。公司新辟阿姆斯特丹航线，使得公司航线网络进一步完善，预计年新增利润503  万，提升EPS  1.8％。
        未来看点：①两岸三通和海西经济融合将推动厦门空港航空业务稳定增长；②空域时刻瓶颈逐渐释放可以部分解决产能短板；③旅客配套服务楼和地下停车场的建设将提高运营潜力；④2012  年公司商业地块将进行新一轮全面招标，加上配套服务楼的启用，商业餐饮租赁收入会出现爆发性增长。
        我们预测公司  2011～2013  年EPS  为1.12、1.17、1.45  元，给予20X  PE，估值22.4元，给予推荐评级。
        风险提示：经济复苏曲折、两岸关系趋冷、扩建工程资本开支超预期、高铁影响超预期