支撑评级的要点
        新签合同额  7,472  亿元，同比增长24.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至  2010  年底，未完工合同额9,724  亿元，同比增37.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        排除沙特因素影响公司综合毛利率为  9.65%，较09年的9.31%有所恢复。
        评级面临的主要风险
        汇率、原材料及政治风险。
        估值
        我们小幅调整后的  2011-2013  年A  股盈利预测为0.760、0.926  和1.100  元，经小幅调整后的2011-2013年H  股盈利预测为0.760、0.926  和1.099  元。我们维持A  股目前的买入评级和目标价不变；我们下调H  股目标价由10.10  港币至9.00  港币，维持持有评级不变。