扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

宝钢股份研究报告:申银万国-宝钢股份-600019-2010年度业绩说明会会议纪要-110401

股票名称: 宝钢股份 股票代码: 600019分享时间:2011-04-01 12:02:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑治国,毛深静
研报出处: 申银万国 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 63 KB 分享者: rui****ang 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

副总经理兼董事会秘书陈缨介绍宝钢股份2010  年度情况:
        2010  年公司粗钢产量  2645  万吨,同比增长10.9%;坯材销量  2526  万吨,同比增长12.6%;其中出口量233  万吨,与去年相比有35.9%的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  年每股收益0.74  元,同比增121.6%,每股利润  ,每股净资产5.98  元,同比增10.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10年相比09  年每股业绩大幅增长,但每股经营活动现金流下降21.4%为1.08  元,其原因在于存货变动的影响,09  年和08  年相比,走出金融危机后存货大幅下降带来正的现金流,而10  年由于产销规模扩大,尤其是原燃料价格的大幅推高,对存货占用资金有很大影响,原燃料数量则没有太多变化。存货数量虽然没有增加,但随着绝对价值的增长,风险在酝酿,这一问题从去年下半年以来得到了管理层的高度关注。
        2010  年总体销售毛利率12.04,同比上升2.61  个百分点,毛利上升有市场回暖的因素,但是更重要的是宝钢的产品结构优势,随着下游家电和汽车销售明显上升带来的毛利的增厚。10  年平均加权ROE  为12.95%,这在国内的钢铁企业都是比较领先的情况。
        从2010  年的销售量来看,碳钢的销售占91%,2290  万吨;不锈钢销售134.3  万吨,特钢98.9  万吨;在91%的碳钢中,冷轧占49%,1098  万吨,除了汽车家电销量增长之外还有梅钢新产能的投产增加了冷轧的比重。厚板的比重是10%,热轧的比重是27%。
        2010  年的营业收入  2024.1  亿元,同比增加  36.3%;毛利为  243.3  亿元,同比增加  73.0%;毛利率  12.04%,净利润为128.9  亿,同比增长12  倍。连续四个季度来看,营业收入和毛利环比先升后降,毛利率今年1、2  季度都保持在去年三季度的水平,毛利额有所上升。
        分产品的毛利率冷轧达22.16%,热轧达16.34%;但是厚板和特钢为负毛利、不锈钢微利,厚板除了自身Corex  产线需要提升产品结构之外,主要原因是因为厚板国内总体产能过剩,国内所有生产厚板企业的生产线效益都并不好;特殊钢产品10  年也是负毛利,但是同比上升10%,有市场回暖因素,也因为公司今年进行内部管理的调整特钢产品逐步减亏;钢管产品面临着困难,虽有盈利但是同比下降9%,“双反”对我国钢管的出口有影响,但此次倾销税率为0,只征收18%的进口税。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com