业绩简评
公司10 年实现营业收入2,661 百万元,同比增长13.87%;归属母公司股东的净利润218 百万元,同比增长21.75%,EPS 为0.79 元;公司收入和利润符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
经营分析
柴油机产品组合优化:目前,内河船舶柴油机节能、环保、大功率化趋势明显加快,给公司的主要产品带来了新的发展机遇,其中CW200 系列产品则重点受益于此,处于供不应求的状态。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10 年该款机型销量达到1,900 多台,而11 年有望达到3,000 台左右;如果按40 万元/台计算,其销售收入可达12 亿元左右,占公司柴油机销售收入的半壁江山;该款产品的利润率较高,对公司的利润贡献还要更大。
大功率中速机业务投产:10 年公司大功率柴油机项目正式投入生产,由此进入万匹马力柴油机生产制造领域,完成了由内河市场到海运远洋市场产业布局的延伸。目前,公司大功率中速机市场反响良好,订单意向浓厚。
发电机组主动出击:公司原有发电设备业务以船用为主,属于被动销售的情况;而10 年以来,公司引进外部人才,采取主动营销、船用/陆用并重的策略,10 年该业务销售收入增长达到64%,而今年仍将加大销售力度。
利润率稳中有升:10 年公司的营业利润率为9.95%,比09 年小幅提升了0.1 个百分点(4 季度将部分包装费用等从销售费用改确认为营业成本,因此毛利率不具可比性)。公司10 年全年的净利润率为8.18%,比09 年的7.65%有所提升。考虑到10 年公司对于部分设备采取了加速折旧的处理办法,影响当期的净利润达到15 百万元,因此利润率实际水平的提升幅度要更大一些。
现金流状况良好:公司10 年经营活动现金流量净额为557 百万元,虽然比09 年有所减少,但仍远高于净利润水平。公司10 年末货币资金为1,226 百万元,同比增加了144 百万元,现金处于比较充裕的状况。