2010  年净利润同比增长47.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发布2010  年报，报告期内，公司实现营业收入23.4  亿元，同比增长26.5%；归属于上市公司股东净利润4.82  亿元，同比增长47.6%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为4.58  亿元，同比增长110.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本每股收益0.63  元，每股净资产3.23  元。
        销售和结算均创下历史新高。公司2010  年全年完成合同销售面积25.45  万平米，合同销售金额29.32  亿元，结算面积21.34  万平米，结算金额23  亿元，分别同比增长11.8%、28.65%、21.1%和26.65%。
        净利润增速明显高于营业收入增速的主要原因：一、毛利率提升，期间费用率下降。本报告期，公司的综合毛利率为39.61%，同比提升0.67  个百分点；期间费用率为9.7%，同比下降1.9  个百分点，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别同比下降0.6、0.4、1.0  个百分点。二、资产减值损失大幅下降。报告期内，资产减值损失为-2.02  亿元，上年同期为-800  万元，主要原因是：2008  年子公司天津市振业房地产开发有限公司对天津项目中新开路地块计提了2亿元存货跌价准备，在本期转回，占营业利润的31.8%。
        未来业绩锁定预期不高。报告期末，公司的预收款项余额为8.42  亿元，占当期营业收入的35.98%，未来业绩增长的确定性不高。但是公司2008  和2009  年的预收款项分别为0.82、3.43  亿元，分别只占2009  和2010  年营业收入的4.4%和14.7%，占比都不是很高。表明近两年公司当期销售，当期结算的收入占比较大。因此，公司未来业绩的增长主要取决于2011  年的销售和结算情况。
        项目储备相对充足。报告期末，公司的存货为58.77  亿元，占总资产的68.6%。公司在建及拟建储备超过330  万平米。
        短期有偿债压力，长期财务结构正逐步改善。报告期末，公司的货币资金16.65  亿元，短期借款与一年内到期的非流动负债合计18.7  亿元，短期有一定偿债压力；剔除预收款项的资产负债率为60.3%，同比下降4.8  个百分点。
        暂给予中性评级。我们预计公司2011-2012  年的每股收益分别为0.58  元和0.64  元，以最新收盘价7.95  元计算，对应的动态市盈率分别为14  倍和12  倍，暂给予“中性”评级。