2010  年，公司实现营业收入454.49  亿元，同比增加23.97％；营业利润-6.11  亿元，同比减少137.21％；归属母公司所有者净利润2.08  亿元，同比减少81.94％；每股收益0.03  元；2010  年度不派发股息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        收入稳定增长，盈利逐季下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2010年实现并表口径电厂发电量1302.87亿千瓦时，同比增长21.23%，电量快速增长主要得益于机组服务地区电力需求旺盛以及收购、新投项目的并表贡献：2010年燃煤机组利用小时同比上升11.81%，2010年末公司可控发电装机容量同比增长13.04%，发电机组出力结构优化使得税后平均上网电价同比增长1.91%，以上因素共同支撑公司收入较快增长。公司2010年实现单位发电燃料成本0.265元/千瓦时，同比提高19.84%，致使综合毛利率同比下滑8.41个百分点，尤其下半年以来，成本压力较上半年进一步加重。
        核心主业外因素使公司2010年免于亏损。公司前三季度业绩已现亏损，第四季度出售华电煤业公司3.3%股权和华电福新能源公司2.46%股权获得投资收益4.50亿元，以及零对价收购石家庄几家供热公司股权获得债权转移增加当期营业外收入6.21亿元，以上两部分因素使得公司2010年利润总额由-8.38亿元转正为2.33亿元。
        上网电价调整，业绩弹性强。公司以火电为主的电源结构和以山东为主的资产分布结构决定其业绩对于上网电价调整有较强弹性。我们预计2010年国内上网电价调整仍将采取分区域不同幅度上调的措施。敏感性分析结果显示，若2011年公司发电机组平均上网电价上调1分/千瓦时（含税），则2011EPS增厚0.1元。
        电源结构、业务结构将持续优化。截至目前，公司非火电装机容量占比为4.3%，而在建及前期共928万千瓦发电项目中，非火电项目容量占比超过20%，伴随电源结构优化，盈利能力将有所增强。此外，为了进一步回避火电单一业务的经营风险，公司2010年延续向上游煤炭行业扩张的步伐，目前已在山西、内蒙古和宁夏收购的煤矿项目，权益保有资源量达15.43亿吨，权益产能可扩展至950万吨/年以上，预计2013年前后可达产，届时公司发电主业盈利能力将显著增强。