【内容摘要】：
        业绩简评
        交通银行  2010  年实现归属母公司净利润390.4  亿元，EPS0.69  元，同比增长29.9%，符合我们及市场预期；其中4  季度单季实现净利润95.05  亿元，环比增长3.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        同比业绩增长主要动力源于规模增长和净息差的扩大，二者分别贡献8.46%和19.23%的同比增幅；4  季度费用支出环比增加35.1  亿，但拨备计提环比减少22.7  亿部分抵消了成本上升的影响，导致4  季度单季业绩环比仍略微增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经营分析
        规模增速处于上市银行中等水平，贷款增速在已披露年报的上市银行中最高，今年面临存贷比考核压力。10  年公司生息资产/计息负债同比增长20.2%/18.1%，规模增速介于四大行与股份制之间，与交行资产规模的地位相匹配。其中，贷款/存款同比增长23.8%/20.9%，在目前已披露年报的上市银行中，交行的贷款增速最高。简单测算公司存贷比为76.38%，今年面临存款吸收压力。
        净息差继续提升。4  季度单季净利息收入环比增长8.8%，全年息差2.34%，比上半年提高了7BP；4  季度单季度2.51%，季度环比提高了13BP。4  季度息差反弹的原因是生息资产收益率上升幅度（23BP）大于计息负债成本上升幅度（10BP）。
        4  季度成本收入比上升。4  季度单季公司成本收入比40.7%，环比上升约10个百分点；单季营业费用环比增长38.8%，贡献-18.22%的业绩环比增幅。