◆收入增长稳健，利润增长迅速2010  年公司实现收入606  亿元，同比（调整后同比口径）增长36%；归属母公司净利润20  亿元，同比增长47%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益1.52  元，略好于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司第四季度保持快速发展势头，单季度实现收入152亿元，同比增长43%。公司拟每10  股转增10  股，每10  股派1  元。
        ◆现有业务稳定增长，产能扩张稳步进行
        公司现有业务稳定增长，冰箱、洗衣机、空调、热水器、小家电业务都有20%-50%的增长，冰箱、洗衣机和热水器占据龙头地位。公司产能扩张稳步推进。章丘电机、重庆家用空调以及商用空调、合肥冰箱等项目已经进入收尾工作。未来公司将在在佛山投资4.4  亿建设年产能200万台冷柜项目，辐射中南部以及海外市场；在沈阳投资6  亿建设年产量200  万台冰箱项目，辐射东北市场。
        ◆小步快跑，采购平台费率再次下调
        公司延续小步快跑，各方面持续改善的特点。仅隔半年，公司拟再次下调同母公司的采购平台费率至1.25%。
        ◆家电分销业务崭露头角
        2010  年日日顺家电分销业务实现收入282  亿元（未做内部抵消），主要为海尔品牌产品销售。该业务虽然毛利率较低，但实现税前利润率1.6%。预计随着非海尔品牌产品销售规模的扩大，利润率将持续提高。
        ◆维持“买入”评级
        预计在不考虑资产注入的情况下，预计公司2011-2013  年EPS  为1.90/2.40/3.00  元。
        我们认为公司价值可分解为传统业务（30  元）+日日顺业务（5  元）+资产注入（5  元）。公司目标价格40  元，给予“买入”评级。预计集团资产将以小步快跑方式分批注入，日日顺盈利模式逐渐成熟，将形成公司股价的连续催化剂。