2007  年12  月12  日，央行、银监会联合下发《关于加强商业性房地产信贷管理的补
充通知》（银发〔2007〕452  号），就前次通知（银发〔2007〕359  号）中第二套房标准
明确以户为单位进行界定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  第二套住房以户为认定单位
      此次，央行和银监会“补充通知”明确规定：1、以借款人家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）为单位认定房贷次数；2、对于已利用银行贷款购买首套自住房的家庭，如其
人均住房面积低于当地平均水平，按第一套房贷执行；3、已利用住房公积金贷款购房的家庭，再次向商业银行申请住房贷款的，认定为第二套房贷；4、商业银行应切实履行告知义务，并制定制定具体实施细则。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  紧缩信贷的调控意图明显，短期内市场需求将会减
      此次“补充通知”是9月27日下发《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》（银发〔2007〕359号）的执行细则，规范了各大商业银行对第二套房的界定标准。我们认为，补充通知与之前下发《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》一样压缩了房地产投资性需求，但本次补充通知同时对一部分的住房改善需求也有较大影响，部分住房改善需求将得到推迟。另外，补充通知对各商业银行在对“第二套房”的认定上要求较高，对借款人的个人住房信息、收入信息、家庭信息的真实性等资料收集将会加大信贷审查的成本。
      补充通知对住房消费贷款的控制更加严格，目的是为了加强政府对房地产信贷风险管理和房地产信贷调控。补充通知压缩了各商业银行在第二套住房认定上的弹性，实行了极其严格的认定标准，是今年来央行前后十次调高存款准备金率、实行从严货币政策紧缩信贷在房地产行业的继续，从另一个侧面显示了政府加强房地产信贷和房地产市场调控的决心。从行业调控政策来看，政府紧缩房地产信贷（房地产开发贷款、个人住房消费贷款）的调控意图明显。除个人住房消费贷款外，房地产开发贷款的管理或许将成为房地产金融调控的另一个重点；个人住房消费贷款属于需求上的调节，房地产开发贷款则属于供给方面的调节。2006年、2007年前10月在房地产开发资金来源中，房地产开发贷款都大约占20％的比例，对房地产供给商意义重大，措施的尺度将直接影响市场的供求关系。因此即使出台对开发贷款的调控，按照政府宏观调控的思路，我们认为目前条件下政府也会考虑供给和需求上的平衡，极其严厉措施出台的可能性或许不大。
􀂄  长期看好行业发展，短期内未知政策的风险需要关注
      由于城市化进程、人口红利等需求因素没有发生变化，房地产行业仍处于景气周期之内，通知的出台会抑制房价快速上涨的局面，长期看行业的业绩增长格局依然存在，因此我们依然维持行业“推荐”的评级。但目前行业宏观调控的风险较大，房地产开发信贷和住房消费贷款已经明显从紧，因此需要密切注意宏观调控政策对行业发展的影响。