􀁺  08  年的主要增长点是新蒙迪欧，产能限制是目前最大的问题  长安福特于今年11  月推出新蒙迪欧之后，市场反响非常好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司介绍，近两个月公司新蒙迪欧排产1  万多辆，目前新蒙迪欧订购踊跃，在4S  点实地调查，需要加价近2  万才能提前拿到现车。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计08  年全年新蒙迪欧销量超过6  万辆，按照1.5  万元的单车净利及长安汽车50%的股权比例计算，08  年将为公司带来4.5  亿以上的净利润提升。目前重庆长安福特工厂的年产能约为25  万台辆，预计08  年福克斯和马自达3  的产量分别为13  万辆和6  万辆，产能已经接近饱和。未来产能的扩张将主要依靠南京福特马自达。
􀁺  南京福特马自达主要以经济型轿车为主  从08  年开始，南京福特马自达开始销售马自达2，预计全年销量6  万辆，08  年10  月还会有一款和马2  同平台的经济型轿车将在南京福特投产，预计将在09年实现销售。从福特的战略安排上看，南京福特马自达将主要从事经济型轿车的生产。预计南京福特08、09  年销量分别为6  万辆和12  万辆，08  年基本盈亏平衡，09  年开始贡献利润。
􀁺  南京发动机工厂预计08  年扭亏  南京发动机工厂主要给新蒙迪欧、马自达2  和马自达3  提供发动机，预计08  年3  款产品的销量综合约为18  万台，对于发动机的需求将在17-18  万台左右。09  年随着新嘉年华的上市以及其他产品销量的增长，预计发动机销量将在24-26  万台左右。但是由于目前我们对福特内部之间的核算政策难以明确，因此无法单独判断发动机工厂的盈利情况。
􀁺  本部轿车业务难有起色  07  年1-11  月本部轿车奔奔销量4.6  万辆，预计全年销量5  万辆左右。公司于04  年投资9  亿建设了12  万产能的自主品牌轿车生产线，但是由于产品缺乏产能闲置问题较为严重。奔奔目前最大的作用在于将轿车生产线的产能利用起来，由于其定价较低，基本不能实现盈利，用公司的话说是卖一辆亏一辆。08  年公司还将推出两款新车CV8  和V101，排量分别为2.0  升和1.5升，在公司的规划中，这两款车明年的销售目标分别为1  万辆，也难以实现盈利。
􀁺  微车业务经过产品调整后希望能有改观  公司微车业务07  年1-11  月实现销售32.5  万辆，预计全年销量约为34  万辆左右。  公司在今年对微车业务进行了结构上的一些调整，长安之星I  代全部转移到南京长安进行生产，本部进行长安之星II  代的生产，公司也加大了对微车业务的研发投入，从08  年开始，微车业务的销量有望有小幅的提升。
􀁺  研发费用明年加大投入对盈利影响较大  长安本部今年的研发费用约为3  亿元，08  年随着对微车及自主品牌轿车研发投入的加大，研发费用有望能够提升到5  亿元，对08  年盈利有较大影响。
􀁺  维持“推荐”评级  预计公司07、08、09  年EPS  分别为0.40  元、0.68  元、0.90  元。按照08  年30倍PE，公司合理股价20  元左右，维持“推荐”评级。