2008??年将是一个受政策调控影响的调整之年,机会与挑战并存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】防止经济增长由偏快转为过热,防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀将成为宏观调控的首要任务,但政策工具取舍上的不确定性,将带来市场波动调整的风险;以“关注民生”为引导的经济结构调整在内需扩大、产业整合的不断推进中,仍然是支持市场的基础。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
????总结2007??年我国宏观经济形势,可以概括为“高需求推动下的投资、消费双增长;同时伴随的充裕流动性推动了消费物价、房地产价格和股票价格的明显上涨”。投资、信贷高速增长,总需求旺盛,工业利润增加,企业效益大幅提高;外贸顺差在06??年的基础上又将有40%以上的增幅,总额或将超过2500??亿美元;下半年通货膨胀明显上涨,预计全年CPI??将达到4.6%,成为当前宏观经济发展中影响“民生”、“和谐”的突出矛盾。
????展望2008??年,中国经济发展的内部环境和外部环境都将出现一定变数。国内方面,通货膨胀压力的加大和政府的降温措施,将使经济增长速度有所回落,但预计仍将在2003??年以来的年平均增长速度10.6%左右的高位;投资增长西移和政府面向医疗卫生教育以及其他社保基础设施方面投入的加大,还会使投资需求维持在25%左右,消费增长将继续提速。国际方面,在美国次贷危机的影响下,美国经济增长放缓将在一定程度上影响到对中国出口品的需求,加上我国贸易政策的调整,预计贸易顺差规模为3100??亿美元以上,增幅有较大降低。
????2008??年央行货币政策面临关键取舍。12??月中央经济工作会议定调2008??年宏观政策取向——稳健的财政政策和从紧的货币政策。在通货膨胀压力与担忧持续加息给实体经济带来负面影响之间,美国减息缩小中美利差和人民币升值压力之间,央行从紧的货币政策如何操作,将面临更大挑战。我们认为,在加息、存款准备金率调升和公开市场操作仍为备选工具但余地有限的情况下,更为灵活的汇率政策和行政性手段的应用将会是08??年影响市场的重要方面。
????2008??年资本市场存在的机会是,其一,以“关注民生”为引导的结构调整,将带动内需相关部门的扩张;其二,人民币将在07??年升值6%的基础上,再有5%~7%的升值预期,这将使拥有人民币资本类的行业或企业继续受到投资人追捧;其三,央企整合成为市场追逐的热点。2008??年市场的风险因素主要来自于政策预期的不确定性,特别是预计行政性调控手段的运用,将会给市场带来较大的震荡。