􀂄  发行概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期债券为7年期固定利率债券，发行量为200亿元，按年付息，可追加；招标日为2007年12月13日，缴款日和起息日为2007年12月20日，兑付日为2014年12月20日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  市场情况。11月末M2同比增长18.45%，M1同比增长21.67%；11月份新增人民币贷款874亿，同比少增1062亿。11月份外贸顺差从10月份的270.5亿美元下降到262.8亿美元。11月份CPI同比增长6.9%，较10月份上调0.4%；11月份PPI同比增长4.6%，较10月份上调1.4%；1-10月份城镇固定资产投资累计同比增长26.9%，较1-9月份上调0.5%。太平洋保险A股网上申购将于周五启动，受此影响，银行间7天回购利率大幅上调至4.11%左右，市场资金面趋紧。央行将于12月25日上调存款类金融机构人民币存款准备金率1%至14.5%。1年和3年期央票发行利率分别稳定在3.99%和4.47%。近期中期金融债收益率呈小幅下调趋势。商业银行将是本期债券的主要需求者。
􀂄  定价讨论。根据CIR模型，采用跨市场国债中银国际报价数据，得到当前7年期国债理论收益率约为4.37%，估计7年期金融债与国债的利差在50bp-55bp左右，则7年期金融债理论收益率在4.87%-4.92%。综合考虑市场资金面和近期中期金融债收益率的小幅下调走势，我们预计中标利率将在理论收益率区间下限附近。
􀂄  投标建议。建议积极的投资者在4.80%-4.85%之间投标，相对保守的投资者可以在4.86%-4.90%之间投标。