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天马股份研究报告:联合证券-天马股份-002122-调整募投项目,继续增资齐重-071211

股票名称: 天马股份 股票代码: 002122分享时间:2007-12-12 13:30:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴昊
研报出处: 联合证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 182 KB 分享者: gin****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  根据公告,公司对募投项目进行了调整,暂缓了精密球轴承项目,用于增资齐重数控;同时将汽车轴承项目调整为冷辗长寿命轴承项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两个被调整的项目在募投项目中较为低端,该调整意味着公司的产品布局更为高端,
同时,继续增资齐重的主动预示着更为进取的经营理念。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  齐重数控项目是公司今年收购的重头戏,经本次增资后,公司控股比例由65.12%升至71.32%,该项目历经两次增资体现公司向机床领域拓展的雄心,同时也反映股权变动背后的博弈并不轻松,但这毕竟是一个开始,作为民营企业,公司的下一次拓展值得期待。
􀂄  这次增资的资金来自于暂缓的精密球轴承项目,精密球轴承项目资金投入进度仅1/3,剩余的资金将用于增资齐重。另外一个被调整项目是汽车轴承,由于该产品所在领域竞争加剧,被调整为精密冷辗长寿命轴承,该产品较为高端,定位于进口替代,主要为机床和汽车行业配套,有着较好的市场前景。
􀂄  公司的项目调整符合高端化的产品布局战略,另外,继续增资齐重彰显了公司在机床领域拓展的决心。从公司轴承和机床产品定位来看,公司轴承产品和齐重机床产品有着较大的互补性,公司在机床行业能否天马行空值得期待。

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