投资要点：
􀂄  2007  年1－9  月钢铁行业运行状况：钢铁生产和出口高增长，但增幅明显回落；钢铁产
品结构继续向优化方向发展，但短线品种只剩电工钢板；进口铁矿石到岸价同比大幅上升，与国产矿价格上涨相互推动；企业经营生产状况总体良好，但利润增长已现拐点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  2008  年钢铁原材料价格同比大幅上涨：煤炭价格将大幅上涨；2008  年度国际铁矿石价格有可能大幅上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  2008  年中国钢铁行业景气程度下降：2007  年钢材大量出口引发国内政策调控措施，以及国际贸易摩擦；国内新增产能仍在积极建设中，高水平重复建设十分严重；财政补贴不落实，钢铁落后产能难淘汰；2008  年中国钢铁行业利润继续受挤压。
􀂄  钢铁行业投资策略：关注有矿山资产注入潜力的个股；2008  年钢铁行业上市公司仍处于“被不断挤出”的过程中；关注钢铁股全流通时间表。
􀂄  估值分析：国内钢铁企业在钢铁主业整体上市后，还有大股东的矿山资产尚未注入，因此国内市场予以较高的市盈率和略高的市净率水平还是比较合理的。
􀂄  投资建议：2008  年中国钢铁行业依靠国际市场消化国内过剩的产能，保持国内供需基本平衡的局面将会发生变化，大量的新增资源将回流到国内市场，加之巨大的产能释放，将会对国内市场形成较大压力。2008  年中国实行内外资企业所得税合并，对钢铁企业是利好。中国钢铁股将迎来全流通，市场格局将发生根本的变化。我们认为只有全流通，大股东才有动力将铁矿石资源注入到上市公司。综上所述，我们审慎地给予国内钢铁行业投资评级为，未来十二个月内，中性。