􀂄  资本市场关键词：市场深化、金融脱媒、财富管理平台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国正处在资本化的时代，随着多层次的资本市场的建立，市场的深度将进一步加强；金融脱媒的效应也将更加显著；其作为居民、企业和国家财富管理平台将发挥越来越重要的作用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）资本市场的发展将促进证券行业的高速增长。
􀂄  支持证券市场走强的因素并未改变。中国宏观经济的稳健持续增长是支撑证券市场稳定健康发展的基石；人民币持续升值的预期将推升资产价格膨胀，中国流动性状况在短期内较难改变都是支撑08  年牛市的重要基础。
􀂄  2008  年证券公司各项业务仍有成长空间。随着流通股市值的不断扩大，市场逐步深化，预计成交量仍能稳健增长。08  年创业板的推出，为投行业务领域带来新的发展机遇，而股指期货的推出有利于改变自营业务的盈利模式，为券商提供了各种低风险甚至无风险的套利机会。资产管理业务也随着居民、企业财富管理需求的增大而有较大增长潜力。
􀂄  未来创新业务的发展将有助于证券公司改善其盈利模式，增强业绩的稳定性。未来随着衍生产品市场扩大和融资融券业务的推出将提升市场活跃度并促进经纪业务的持续增长。创业板、三板市场、兼并收购、PE  业务、资产证券化业务、企业债等为投行业务带来了十分巨大的发展空间。券商买方实力的增强，将进一步推动自营本金业务模式转变，逐渐转向多元化和无风险套利等，稳定性有望大大增强。可以预见，未来经纪业务占比将逐渐下降，而资产管理业务、本金业务、投行业务将成为重要的收入来源之一，券商盈利周期性波动的特点将大幅度降低。
􀂄  关注行业内龙头和综合实力较强的上市公司。龙头公司最具稳定成长的潜力，可凭借其雄厚的资本实力和良好的风险控制能力在创新类业务的发展中占得先机，如中信证券。部分券商通过行业内部整合、借壳上市和公开发行大大了扩充其资本实力和综合竞争力，值得予以关注，如参股广发证券的吉林敖东和辽宁成大。
􀂄  投资建议：综上，我国资本市场广阔的发展空间、金融脱媒、未来制度创新所带来制度红利，都为我国证券行业的未来高成长奠定了良好的基础。目前我们审慎地给予证券行业的投资评级为：
未来12  个月，有吸引力