小雨过后天渐晴
今年11月份,金融机构人民币贷款增加874亿元,同比少增1062亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
国家统计局昨天公布的数据显示,11月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨4.6%,原材料、燃料、动力购进价格上涨6.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)均创下两年多来的月度新高。
点评:
1. 本周是数据密集公布期。四月份以来严厉控制信贷投放见效,新增贷款增速大幅下降;PPI大幅上升,主要受原油价格大幅上涨以及食品价格影响,市场普遍预期今日即将公布的CPI数据也将居高不下,估计在6.8左右。由于中央经济工作会议确定明年货币政策从紧基调,过高的数据可能引发对进一步调控的担忧,市场短线仍可能震荡。
2. 但是,前期压制市场的不确定性因素已经逐渐走向明朗,市场雨后天渐晴。
政策面,与今年三四季度连续上调存款准备金率和利率、严厉控制信贷规模相比,紧缩程度进一步提高的空间很小。在流动性过剩的根源未解决,央行货币政策受到制肘的情况下,上调存款准备金率仅仅是“亡羊补牢”。
国际市场上,美国就业市场数据高于市场预期,也使得对美国经济衰退的忧虑有所缓解。同时,继花旗之后,瑞银再次接受外部注资,提振美国金融股。外围市场的好消息,也有助于提振A股市场信心。
资金面,新基金发行已经放开,QFII额度也从100亿提升到300亿,市场断粮危机解除;中央调控本身也反映出国内市场资金面非常充裕。这些都有助于市场信心回复。
3.目前沪深300指数2008年PE 在28倍左右,投资价值已经显现。本周将公布重要经济数据,市场短线可能仍有震荡。但是,宏观调控靴子即将落地,诸多不确定因素渐渐明朗,我们认为,跨年度行情有望在12月中下旬展开。
4.目前是投资者战略建仓的好时机。投资者可逐步逢低买入受益于人民币升值的金融、地产等行业,以及家用电器、交运设备、机械设备、信息设备等估值较低的行业中持续增长型的蓝筹股。