三大宏观变量：通胀、升值与加息三大宏观变量不确定性的加大，意味着投资者更应该专注于管理能力强的公司，因为优秀公司往往比同行更擅长判断和应对宏观风险对行业的冲击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        强周期性的航运与航空：均具备较强的通胀传递能力，在通胀加速期具有较好的业绩弹性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）升值与加息的影响则取决于企业负债程度、成本与收入的币种结构。重点关注中远航运、中国远洋和南方航空，估值风险来自于风险溢价的提高。
        弱周期性的机场、港口、公路和铁路：加息降低了“准固定收益品种”的估值吸引力，定价权力有限影响了传递通胀的能力，升值效应的累计将逐步构成港口需求的风险。推荐白云机场、大秦铁路、天津港、厦门空港、宁沪高速和山东高速。估值风险来自于无风险收益率的上升。