投资摘要：
        公司主要产品为风力发电整机机组，是国内风电设备龙头，成长性好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次发行5000  万股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司06  年摊薄每股收益为0.639  元。公司预测07  年每股收益为1.202  元。10%实际所得税率下，我们预计公司08  年、09  年每股收益分别为1.84  元、2.29  元。若可维持免交所得税率的优惠，则08  年、09  年EPS  可分别增至2.04  元、2.54  元。
        目前国外主要风力发电设备公司的08  年动态市盈率相差较大，高者可达40  倍左右，低者20
        倍左右。金风07-09  年3  年的净利润复合增长率有望达到或超过50%。当前估值取：2008  年动态PE为40  倍，即73.60  元；或PEG  为1-1.2，07-09  年三年净利润复合增长率G  约为50%，07  年动态PE为50-60  倍，即62.5-75.0  元；或取2010  年初的静态PE  为35  倍（2.29
        35），然后进行两年折现（二级市场年必要报酬率为12%），即为63.90  元。我们倾向于取75  元的估值，相当于07  年、08年动态PE  分别为60  倍、40.76  倍。
        由于目前A  股市场整体估值较高、金风很可能会有资本运作及风电场扩张行动，且具备最正宗、可信、完整的新能源概念，会得到高溢价，预计上市后首日定价可超过估值30%，达100  元以上。